电子烟行业深度报告系列八：2023年我国电子雾化烟市场规模有望达到 113 亿美元

　　中国电子烟市场快速崛起，根据雾芯科技招股书，2019 年国内电子雾化烟销售额达到 15 亿美元，2016-2019 年 CAGR 为 36.2%，电子烟渗透率从 2016 年的 0.4%增至 2019 年的 1.2%，但相比英（50.4%）、美（32.4%）等国，仍有巨大提升空间。预计 2019-2023 年国内电子雾化烟零售额将以 65.9%的 CAGR 高速增长，2023 年市场规模有望达到 113 亿美元。

　　中国电子雾化烟市场迅速兴起，封闭式电子烟占据主要地位。根据雾芯科技招股书数据，2019 年国内电子雾化烟销售额达到 15 亿美元，2016-2019 年 CAGR 为 36.2%，发展迅速。预计 2019-2023 年国内电子雾化烟零售额将以 65.9%的 CAGR 高速增长，2023 年市场规模有望达到 113 亿美元。目前，电子雾化烟中封闭系统产品为主导。2019 年封闭系统产品占电子雾化烟市场的 74.1%，2023 年封闭系统产品在电子雾化烟中市场份额有望提升至 97.1%，占据主导地位。

　　竞争格局方面，RELX 悦刻处于市占率领先地位。据雾芯科技招股书显示，截至 2020 年 9 月 30 日，RELX 悦刻在封闭式电子烟市场中按零售额口径计算，市占率达到 62.6%。