【华创证券】显示面板行业深度研究报告：2020Q1液晶电视面板出货量合计3490万片

　　面板行业在过去数十年发展中呈现出明显的周期性特征，面板价格经历了数次剧烈波动，不同于传统的工业金属周期品，面板价格在长周期中持续下行，主要源于工艺改进和技术进步。面板价格的周期性波动具备两个要素：第一是产品的标准化程度高，价格对供需关系变化敏感；第二是产能的供给刚性，面板行业属于重资产投资，一条 90k产线投资高达 300-400 亿人民币。

　　2019 年全球液晶电视面板出货量为 2.83 亿片，同比小幅下降 0.2%，出货面积为 1.60 亿平方米，同比增长 6.3%，出货面积同比增长超过出货量，主要是受到大尺寸化的影响。2020 年一季度疫情影响下，供应链复工、需求波动导致全球 TV 面板市场的不确定性增加，全球液晶电视面板的出货数量为 6303 万片，同比大幅下滑 10.6%；出货面积为3743.8 万平方米，同比小幅下滑 3.2%。

　　2020Q1 中国大陆 厂商的 液晶电视面板出货 量 与出货面积占比过 超过 50% ，京东方与 TCL 分别排名 全球第一和第二。2020Q1 中国大陆地区厂商（BOE、CSOT、HKC、CEC-Panda 和 CHOT）液晶电视面板出货量合计 3490 万片，占比达 55.4%；出货面积合计 2020 万平方米，占比 54.2%。