传媒行业2020年中期策略报告：互联网行业比例增加41.52%（可下载）

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　　VR 游戏有望成为最先获益的 5G 应用，游戏开发能力成为竞争核心 ：随着 5G 商用进程的加速，VR/AR 技术也将进入大规模应用和增长阶段。

　　2020 年初至 6 月 17 日，创业板指上涨 25.91%，报 2263.96 点；上证综指下跌 3.75%，报 2935.87 点；传媒行业指数上涨 13.30%，报 770.58 点，涨幅弱于创业板指，但表现优于大盘。

　　2020Q1 基金传媒行业重仓总市值为 595.71 亿元，较上一季度环比提升 30.42%；在申万28 个一级行业中排名第 7，较上个季度的第 8 名上升 1 位；重仓持仓市值所占全市场重仓持仓比重为 4.33%，较上个季度环比上升 0.83 个百分点。与 2019Q4 相比，2020Q1 传媒重仓股超配比例由 1.3%增至 2.4%，逐渐走出 2018-2019 年低配状态，超配比例提升显著，整体投资情绪回暖。

　　游戏和互联网两大细分板块超配比例增加明显，共计 3.79%。游戏板块的超配比例环比增加 47.95%至 1.91%，互联网行业超配比例环比增加 41.52%至 1.89%。此外，其余大多板块超额配置比例环比均有小幅改善。虽然疫情给实体经济造成打击，营销行业大受影响，但互联网营销和网红经济增长迅猛。综合来看广告营销超配比例虽小幅下降，但仍位于第三位。