获取《快递行业跟踪报告：2019年与2020年一季度分析》完整版，请关注绿信公号：vrsina，后台回复“综合报告3 ”，该报告编号为20bg0061。
[研究报告内容摘要]
快递行业整体运行良好。 2019 年我国快递行业保持快速增长，累计完成业务 量 635.2 亿件，较上年提升 25.3%，增量绝对值 128.1 亿件，创历年之最；全年 实现业务收入 7497.8 亿元，同比增加 24.2%，增速较上年提升 2.4pct。行业虽然 受新冠疫情冲击但恢复较快，截至 2020 年 1 季度，快递行业完成业务量 125.25 亿件，同比增加 3.15%，实现业务收入 1534 亿元，同比略微下降 0.55%。 快递市场显现三大特征。 2019 年市场表现来看①价格特征：快递价格不断下 降，但趋势在放缓；②结构特征：异地快递快速上涨，同城业务稍有萎缩；③区 域特征：广东+江浙沪占绝对体量，义乌价格刷新低。
需求侧：电商市场繁荣。 2019 年我国网购经济发展势头良好，线上购物金额 8.52 万亿，较上年增长 21.4%，电商渗透率达到 20.7%，较上年提升 2.3pct。直 播带货、社交拼团、 O2O 到家、跨境购物、“双十一”购物节等多元化电商模式 拉动快递订单需求。 2020 年 1 季度因疫情影响，线上消费占比提升至 23.6%，快 递行业受益于网购与到家业务的旺盛需求，成为最早从疫情中恢复的行业之一。
供给侧：行业集中度快速提升，各家经营数据有喜有忧。 2019 年行业集中度 CR6 达到 80.4%，较上年提升 8.2pct 为历年最高。市场份额前两名中通和韵达增 长更快，正与后面拉开差距。 2019 年通达系快递业务量维持高增长， 2020 年 1 季度顺丰表现抢眼，业务量与收入逆市大幅上涨，通达系业务收入陷入负增长。 用户满意度与全程时效方面，顺丰排名行业第一，韵达在通达系快递排名最高。
供给侧：通达系快递成本为王，中通和韵达优势明显。①单票收入方面，中 通和韵达单票收入平均比另外三家高 0.1~0.2 元/票。②单票成本方面，韵达高额 补贴派件网点导致单票成本（含派费）最高，中通在转运中心和干线运输方面近 几年一直保持成本最优。③单票毛利方面，中通和韵达分列前两名，体现了较强 的精细化管理和成本控制能力。中通与韵达最近几年一直保持较高的资产投入， 扩产能同时“降本增效”。韵达净资产回报率 ROE 在快递行业中最高，主要源于 其行业最高的净利率，但是最近两年受价格战与补贴影响 ROE 大幅下滑。
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